La letra pequeña del broker de Revolut
La letra pequeña del broker de Revolut
Revolut ha anunciado la eliminación de la comisión de custodia, pero no es oro todo lo que reluce.
El pasado 13 de febrero, el neobanco Revolut anunció la eliminación de la comisión de custodia en su broker. A raíz de muchos hilos y tuits con información errónea o parcial sobre el tema, revisamos los contratos y en Twitter ya os apuntamos algunos puntos negros de su contrato. Os preguntamos si queríais un artículo al respecto y la decisión fue aplastante: un 98% votasteis que queríais este artículo. Aquí lo tenéis.
Comunicación por email a los clientes de Revolut sobre la eliminación de la comisión de custodia.
Por otro lado, en redes, cuando afirmamos que el broker era lituano, recibimos respuestas de que era español. Es falso. Es importante no dejarse llevar por lo que digan los tuiteros de turno a comisión de Revolut o los fanboys de la entidad, y revisar lo que importa: los contratos que firmamos.
Broker lituano
Esto no es malo, pero es algo a tener en cuenta. El broker es lituano, y no hay discusión aquí. Es decir, los beneficios o pérdidas habrá que introducirlos a mano, y es sujeto al modelo 720. ¿Pero Revolut no daba IBAN español?
La respuesta es que el banco sigue siendo lituano pero el IBAN es español, porque tienen una sucursal española. Lo mismo pasa con ING, Orange Bank, Renault Bank… entre otros.
Pero ojo aquí, Revolut tiene varias sociedades, no es una sola. Por ejemplo, quien abriera cuenta en su broker inglés, antes del Brexit, es probable que siga teniendo cuenta en el broker británico. Para sus clientes de la UE, como tenían prohibido publicitar su broker de Reino Unido en la UE por temas normativos, abrieron bastante más tarde un nuevo broker en Lituania, igual que abrieron un banco en el mismo país. Pero son sociedades distintas. El banco en Lituania es Revolut Bank UAB, el broker lituano es Revolut Securities Europe UAB, y el broker británico es Revolut Trading Ltd. Cuando abrimos cuenta en el broker, firmamos nuevos contratos con Revolut Securities Europe UAB, no con Revolut Bank UAB. Lo mismo ocurre con su “Cuenta flexible”. El régimen de garantías para inversiones en Lituania es bastante pobre en comparación al que existe en España, tal y como vimos en este artículo sobre Trade Republic, donde mencionamos las garantías de Lituania.
Los contratos
La web de Revolut es liosa. Pero si quieres consultar el contrato, lo tienes en inglés en este enlace. Vamos a destriparlo. Ojo a la hora de revisarlo si lo buscas manualmente en la web de Revolut, ya que también está el de Revolut Trading, pero este último es el británico que, salvo que abrieras cuenta en el broker en sus inicios, no es el contrato que te aplica.
El idioma
El contrato nos dice en su punto 3 que si aceptamos el contrato y sus términos y condiciones, confirmamos que tenemos un dominio suficiente del inglés, ya que la plataforma, contratos y cualquier otro material estarán en dicho idioma. Así que si no vas bien de inglés, ándate con ojo.
Garantías de la cuenta de efectivo
La cuenta de efectivo del broker NO es la cuenta de efectivo que tenemos en Revolut Bank. Es una distinta, y es algo a tener en cuenta. Se abre una cuenta de valores (Investment Account) y en ésta se depositan tanto nuestras inversiones como el efectivo de dicha cuenta.
Es por ello, que en el punto 16 del contrato, nos advierten de que el dinero en la cuenta corriente de Revolut Bank tiene garantía del Fondo de Garantía de Depósitos hasta 100.000€, pero el de la cuenta de efectivo en Revolut Securities Europe UAB no lo está.
La cuenta de efectivo es compartida con otros clientes, tal y como ocurre en los brokers que no son bancos, y en el caso de Lituania la cobertura es de hasta 22.000€. Los plazos de devolución del dinero en caso de quebrar también son distintos.
Sorprende este punto considerando que Revolut es un banco, pero han preferido crear sociedades distintas. El FGD y el Fogain son entidades y coberturas diferentes, y por aquí puede venir el motivo, ya que éstas se financian con las aportaciones de las entidades adheridas. Lo más probable, es que el coste de aportar al FGD sea superior al de aportar al Fogain lituano y Revolut haya preferido ahorrar en costes de esta manera. La banca española, salvo excepción que desconozcamos, está adherida al FGD y no crea cuentas de efectivo separadas para sus brokers.
Por último, si uno de los bancos custodios de la cuenta de efectivo quiebra, Revolut no se hace responsable y no nos clarifica coberturas en caso de que esto ocurra. Si el broker de Revolut quiebra, nos cubre el equivalente al Fogain en Lituania, pero no nos clarifica la cobertura en caso de quiebra del banco custodio. Lo peor, es que tampoco nos comunica qué entidad o entidades utilizan, por lo que no podemos saber en qué país se ubica, garantías de los mismos, fiabilidad del banco… nada.
La remuneración del efectivo
Además, Revolut se reserva el derecho a depositar el dinero en un fondo monetario, pero deciden quedarse con la remuneración obtenida. Ojo, aquí no hablamos de la famosa “cuenta flexible”, sino que invierten el dinero de la cuenta de efectivo en un fondo monetario si quieren hacerlo, pero no nos compensarán por ello. Tampoco nos permiten rechazar que no lo hagan. Lo mismo ocurre si reciben remuneración del efectivo en su banco custodio: se la quedan ellos. Lo dice la cláusula 17:
We may deposit some or all client money we hold on your behalf in what is known as a "qualifying money market fund”. The objective of a qualifying money market fund is to realise a return that is equal to the market interest rate. If we deposit client money in a qualifying money market fund, the units in that qualifying money market fund will not be held in accordance with requirements for safeguarding client funds set out in the BoL rules.
By entering into the agreement, you give express consent to your money being placed in a qualifying money market fund.
We won’t pay you interest on client money held in the course of settlement or held in a client money account as part of a pooled holding. Interest earned on client money held in a client money account if received is retained by Revolut Securities Europe UAB for its own benefit.
By entering into the agreement, you give express consent to Revolut Securities Europe UAB retaining interest earned on your funds for its own benefit.
Lo peor de todo esto, es que, según indica esta cláusula, podríamos perder las coberturas del fondo de garantía de inversiones si el dinero está en un fondo monetario, al menos por la parte proporcional que inviertan. Así que no dejaría mucho dinero en la cuenta de efectivo del broker.
¿Mis inversiones son mías?
Parece una pregunta tonta, pero quien lleve invirtiendo bastante tiempo ya sabrá de lo que hablo. Es un sí pero no. Las inversiones, sean ETF, acciones o fondo monetario, están en una cuenta ómnibus a nombre de Revolut Securities UAB. Esto es normal, es habitual, pero hay gente a la que no le gusta. Eso sí, si quieres acciones 100% a tu nombre, olvídate del low cost.
Las inversiones estarán depositadas, si Revolut lo decide, en otro depositario que puede estar fuera de Lituania. No es infrecuente, pues muchos brokers y entidades en España utilizan mayormente Allfunds e Inversis como intermediarios. Sorprende que especifiquen que pueden hacerlo fuera de Lituania. Lo único preocupante de este punto es que no concreten dónde está el límite. Podrían hacerlo también fuera de la UE según este contrato, y las garantías para inversores fuera de la UE no suelen ser buenas.
Por otro lado, el broker nos permite comprar acciones fraccionadas, pero nos indican que es algo “ficticio” ya que no tienen ningún valor fuera de la plataforma de inversión. ¿Qué significa esto? Que no son acciones reales: no tenemos derecho a votar en una junta de accionistas, no tienen valor en otro broker… Pero nos permiten comprarlas. Puede venir bien para ir comprando fracciones de acciones cuyo valor sea muy elevado, y adquirir los derechos plenos de accionista más adelante.
Por último, según el artículo 30 del contrato, las inversiones se podrán comprar única y exclusivamente a través de la cuenta de efectivo del broker, pero no de la cuenta corriente de Revolut Bank. Es decir, hemos de enviar dinero de la cuenta de Revolut a la cuenta de efectivo de inversiones, y solo entonces podremos invertir. Así lo indican las cláusulas 30 y 46 del contrato.
Impuestos
Aquí es simple, Revolut no hace nada. Están en Lituania y no somos residentes fiscales de allí. Sí que nos hacen el formulario W-8 BEN (relevante para acciones americanas), pero poco más. No retienen nada, no informan de nada automáticamente a la Hacienda española así que toca hacerlo todo manual en la declaración de la Renta. Así que guarda bien los comprobantes de todo y justificantes. Y si eres una persona meticulosa y lo haces de manera sistemática, mejor.
Ojo, no es algo malo si nos supone un ahorro en comisiones relevante. De hecho, yo mismo he abierto cuentas remuneradas en el extranjero, y no es poca la gente que invierte con brokers extranjeros como Interactive Brokers, ya que el ahorro en comisiones compensa el esfuerzo adicional. Pero no hay que olvidarlo a la hora de valorar si contratamos con una entidad u otra.
¿Hay gato encerrado?
Respondo a la pregunta con otra pregunta: ¿Me puedo llevar mis inversiones a otro broker?
En España, la respuesta es siempre un rotundo sí, salvo en servicios de gestión discrecional de carteras, donde esto puede ser distinto. En el peor de los casos, para inversiones donde tomemos nosotros las decisiones, puede llevar una comisión asociada que, además, no se puede cobrar si ha habido un cambio de condiciones. Por ejemplo, Mapfre, en sus contratos, tiene una comisión de traspaso de cartera a otro broker, pero no la cobraría si Mapfre cambiara sus condiciones y decidiera cobrar unas comisiones que, a día de hoy, no cobra.
Pues bien, con Revolut, esto no será así nunca. El artículo 11 de su contrato es rotundo:
You won’t be able to transfer instruments into or out of your investment account from or to a third party platform.
Es decir, si tienes una cartera de fondos, acciones, ETF… en otra entidad, no puedes hacer el traspaso al broker de Revolut, y tampoco podrás hacer lo contrario. Si tienes tus inversiones en Revolut, jamás podrás cambiar de broker. Tendrás que vender todo, pagar impuestos por las ganancias que haya habido, y volver a comprarlas en tu nuevo broker.
También se vería afectada la “cuenta flexible” que es un fondo monetario que, en circunstancias normales, podríamos cambiar a otro broker y, en caso que el broker sea español, también sería traspasable a un fondo de inversión distinto sin pagar impuestos hasta el rescate final. Sin esta cláusula, podríamos pedir a una entidad española el cambio de comercializadora del fondo y, ya en España, traspasar a otro fondo de inversión, posponiendo la tributación. Todo esto lo perdemos, ya que el contrato no nos lo permite en ningún caso.
La reinvención del corralito en formato broker, si me preguntas.
Conclusión
La eliminación de la comisión de custodia es un buen paso para el low cost, pero el contrato tiene demasiados puntos oscuros. Siempre es mejor pagar menos, pero no a cualquier precio. Existen brokers con comisiones bajas en España y el resto de Europa sin este tipo de condiciones, especialmente respecto a no poder llevarnos nuestras inversiones a otra entidad si así lo queremos.
¿Y el nuevo roboadvisor?
En el próximo artículo analizaremos su nuevo servicio de inversión, que ha sido anunciado el pasado 21 de febrero.
Os comparto un hilo de Twitter donde explico más cosas que he ido encontrando tras publicar el artículo: https://x.com/tuinterescomp/status/1761085727494881366?s=46&t=xOPjm9rUYtd7OzF1dOArNg